正回购逆回购

债券回购是指债券交易的双方在进行债券交易的同时，以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的“卖方”（ 正回购方）向“买方”（ 逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。 从 交易发起人的 角度出发，凡是 抵押出债券，借入资金的交易就称为进行债券正回购；凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为进行逆回购。 正回购为 中国人民银行向一级交易商 卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为， 正回购为央行从市场收回流动性的操作， 正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作； 逆回购为中国人民银行向一级交易商 购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 逆回购为A向B购买有价证券，并约定在未来特定日期将这个有价证券卖回给B交易行为。 正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。 ——————————————————————————————————  阅读理解： 央行昨天（14日）通过公开市场进行200亿元逆回购操作，继续为市场注入流动性。由于日内有500亿元前期逆回购到期，因此央行此举实现公开市场净回笼300亿元。 （分析：从 央行的角度出发，逆回购就入向市场释放流动性，逆回购到期，就是要收回先期释放的流动性！） 市场人士表示，跨季后流动性回归宽裕，上周后半周以来股市企稳反弹，流动性风险基本解除，央行顺势调减公开市场逆回购操作量在预期之内。   ————————————————————————————————————  债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。 债券回购是商业银行短期借款重要方式，它还包括质押式回购与买断式回购。与纯粹以信用为基础的、没有任何担保的同业拆借相比，债券回购风险要低得多，对信用等级相同的金融机构来说，债券回购率一般低于拆借率。因此，债券回购的交易量要远大于同业拆借。   有价证券概念有价证券有广义与狭义两种概念，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。 狭义的有价证券是资本证劵。 二、商品证券 商品证券是证明持券人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持券者对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。 三、货币证券 货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券，货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。 四、资本证券 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权，它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、可转换证券等。 资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。在日常生活中，人们通常把狭义的有价证券——资本证券直接称为有价证券乃至证券。[1]

 

央行票据

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